陆泽挂断电话，目光在桌面上那张写满了数字和架构的白纸上停留了片刻，然后按下了内线对讲机。

"伊莎贝拉，过来一下。"

不到半分钟，伊莎贝拉推门走了进来。她的手里还拿着一份刚刚汇总好的各投行对手方风险敞口报告，显然外面交易室的工作依然繁重。

"出什么状况了？"她看着陆泽，敏锐地捕捉到了空气中残留的那一丝谈判后的余韵。

"斯特恩刚打来电话。贝恩资本和Hellman & Friedman联手了，给破产法庭报了二十亿的纯现金收购方案。"陆泽靠在椅背上，语气平淡，"比我们之前谈的意向估值翻了一倍。"

伊莎贝拉的眉头立刻皱了起来。

"二十亿纯现金？"

她快速在脑子里盘算了一下。

"这很难打。破产法庭的唯一考量就是债权人回收最大化。如果我们硬跟，不仅要大幅提高报价，还要立刻锁定几十亿的流动性。这会严重挤占我们接下来几周做空大宗商品和外汇的资金安全垫。"

"我们不跟。"

陆泽摇了摇头，嘴角勾起一个弧度。"用现金去砸一家破产公司的资产，是最下乘的玩法。我们用结构去打。"

他把面前那张白纸推向伊莎贝拉，指着上面刚刚画好的"51%+49%"的股权分配草图，把刚才在电话里和斯特恩谈妥的那套"用优先股安抚债权人、用对赌期权锁死管理层"的方案，简明扼要地复述了一遍。

伊莎贝拉的眼睛一点点睁大，目光在白纸上的结构图和陆泽的脸上来回扫视。

作为一个顶级的运营和法务专家，她一瞬间就看透了这个方案里层层叠加的杀机和杠杆。

"你这是在用债权人的钱，给自己买了一批华尔街顶级的打工仔。"

伊莎贝拉倒吸了一口凉气，语气里带着一种毫不掩饰的惊叹，"这个方案太绝了。它不仅满足了债权人对''未来上涨空间''的贪婪，绝杀了PE那边的全额现金方案，而且……"

她看着陆泽，指出了这个方案最毒辣的一点：

"你几乎没花多少真金白银。债权人为了分享股权收益，会允许你以更低的估值收购。就算按十五个亿的整体估值来算，你只需要掏51%的钱，也就是七八个亿左右。更关键的是，这七八个亿，你现在连一分钱都不用付。或者只付很少一部分保证金。"

"没错。"陆泽满意地点了点头，伊莎贝拉总是能第一时间抓住他布局的核心。

"破产重组的法律程序极其繁琐。债权人委员会审核、法官批准、SEC审批……走完这一整套流程，正式的交割日最快也要拖到明年的一季度甚至年中。"

陆泽拿起笔，在代表交割日的那个时间节点上画了一个圈。

"这意味，我们今天签下收购协议，锁定了控制权，但不用立刻掏一美元。这就不会占用我们现在这几十亿做空资金的一分一毫。"

陆泽的眼神变得极其深邃：

"而且，你想想，到了明年年中，当我们真正需要支付那五六亿收购款的时候，那笔钱会从哪里来？"

伊莎贝拉顺着他的思路一想。

"会从我们手里的那些深度看跌期权和CDS的赔付款里来。"她喃喃地说道。

"正是。"

陆泽脸上的笑意加深了，"到了明年，我们这几个月布下的空单早就结算了。我们等于是用高盛、大摩或者那些欧洲银行赔给我们的利润，去支付了买下路博迈的钱。那时候这七八个亿只是一笔小钱，我们反而要担心没地方花。"

"太狠了。"她忍不住评价道。

"去找罗森塔尔。"

陆泽没有理会她的评价，直接下达了指令。"让他的律师团队连夜把这个方案的法律细节落实。我要在下周一，把这份正式的竞标方案，送到雷曼破产法庭法官的桌子上。"

"明白。"伊莎贝拉合上文件夹，准备转身离开，但她走到门口时，又停了下来。

"还有一个问题，陆。"她回过头，眼神里带着一丝困惑，"你费这么大劲，甚至愿意把49%的股权分出去（哪怕是有条件的），就为了控股路博迈？"